呈报摘录

事件：

咱们于2026年6月10日与公司贬责层围绕具身智能计谋布局、寰宇模子前沿技巧等中枢议题进行了系统磋商。从计谋定位看，公司已明确升级为具身智能平台型公司，技巧架构上遴荐“一脑多体”门路，即以长入的大脑、小脑系统秘籍机械臂、轮式、东说念主形及多足等多步地家具，面向工业、科研及买卖场景鼓励多步地机器东说念主的限度化落地。归来来看，本次磋商的中枢论断在于：公司合营臂基本盘参加加快杀青阶段，具身智能业务已从考据样机走向可量化的出货诡计与场景放量。

合营臂：公共龙头地位捏续沉稳，2026年参增多重增长驱动共振期

合营臂业务也曾公司投资逻辑的第一撑捏。2025年公司实现营收4.92亿元，同比增长31.7%，合营机器东说念主出货量跃居公共第一，2026世界杯竞猜中国官网累计落魄10万台。瞻望2026年，咱们以为合营臂业务正参加新品放量+客户复购+产能推广+盈利改善的多重共振期，营收增长斜率有望进一步抬升。

具身智能：2026年参加放量元年，买卖闭环开动考据

技巧门路上，公司忽视基于寰宇模子的“一脑多体”新范式，以自研具身大模子为“大脑”，凯发娱乐(K8)官方网站和会VLA实现视觉、话语、动作长入输出，并以自研高精度全身畅通摈弃系统动作“小脑”，悉数家具分享归并底层系统，实现底层智商复用与跨场景挪动。1)出货诡计明确：2026年轮式东说念主形机器东说念主起劲于于在工业场景实现限度化落地（诡计1-3年捏续增长）；东说念主形机器东说念主诡计在2026年得到千台级订单；四足机器东说念主诡计销量达万台级。2)买卖闭环开动考据：面前已落地或考据的场景包括：深圳K11影院实现全自主制作爆米花、流畅14小时运行；汽车安设、精密电子元器件处理等工业场景；与瑞德丰精密签署超8050万元采购合同、获蓝念念科技1000台具身智能机器东说念主订单、与绿源集团达成推动5000台具身智能机器狗期骗的计谋合作等。这些案例标明，公司取舍的是ToB先行、工业与买卖优先落地旅途，这一取舍与其原有合营机器东说念主客户基础高度协同，也更相宜现阶段具身智能的ROI落地限定。3)生态捏续加码：生态端，公司于2025年加入英伟达物理AI公共生态伙伴，2026年5月与京东集团签署三年计谋合作合同，并与奥普特达成计谋合作打造工业级“手眼脑”一体化具身有诡计。

回A确认凯旋，有望普及流动性

公司创业板IPO已于2026年4月27日获深交所受理，拟募资12亿元。若见效上市，有望成为首家“先H后A”具身智能上市企业，具备政策示范道理道理，并有望完善公司本钱结构。

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风险教唆：下贱市集需求不足预期、行业竞争加重、关税政策变动风险、公共拓展不足预期、东说念主形机器东说念主技巧迭代不足预期风险等凯发娱乐(K8)官方网站。